Mymetal：2019年一季度6063铝棒市场运行简析

  2019年已过近四分之一的时间，在这三个月的时间里，原铝价格呈现了震荡上行走势，现货价格运行于13000~14000元/吨，同时在3月下旬，现货价格也触及到了14000元/吨以上的价位。

  而在2019年一季度，国内主流地区6063铝棒加工费呈现了较为频繁的调价变动，且部分地区无论是调价周期还是调价幅度相对来说都较为突出。截止目前，我的有色网对于国内各主流地区6063铝棒加工费调研如下：佛山410~530元/吨；无锡350～440元/吨；包头150~210元/吨；巩义310~350元/吨；临沂400-440元/吨；南昌400~460元/吨；甘肃90~140元/吨；成都300~340元/吨。

  表一、全国主流地区6063铝棒加工费明细 规格：90-178 单位：元/吨

  当前我的有色网对于国内包括：佛山、无锡、巩义、临沂、包头、甘肃、成都、南昌、沈阳等九个地区进行着较为系统的数据分析及样本研究，而表一中暂且列举了其中六个地区在2019年一季度中加工费的调价变动情况。通过表一的数据展示，我们大家可以清晰的看到，在一季度期间，例如华东华南华中地区的加工费都呈现了不同频率及幅度的调整，其中相对来说佛山地区及南昌地区的调价变动节奏较为显著。分地区来看：

  佛山市场：在2019年一季度中，当地加工费可谓是起起伏伏，通过表一的数据统计，3月底加工费主流价格均值相较于1月初每吨上调了210-230元/吨。在春节假期前期当地加工费主流价格一度下探至200元/吨左右，甚至笔者在那一段时间听到了个别品牌仅在百元出头的价位，同时据我的有色网了解，在午后的交易时间段，部分品牌持货商降价力度价位明显，为尽快清货回笼资金，午后报价相较于上午的报价最大降幅可达40%左右。而在春节假期之后，佛山市场加工费开启了震荡上行的模式，到了3月下旬，由于当地到货入库量不多，降税新政落地，部分持货商惜售不出货及当月票需求较为活跃等多方面因素影响，佛山市场加工费一路上行，高点突破了600元/吨（自提）。

  上图为近几年佛山市场6063铝棒主流价格的运行走势，通过数据统计，2019年一季度当地加工费均值为334元/吨左右，相较于2018年同期上涨1.52%，对比2017年同期下跌2.91%，对照2016年同期下跌21.78%。虽然前文提及2019年一季度佛山市场加工费整体呈现了上扬走势，但通过数据对比，依旧处于历史偏低位，仅对比2018年同期略有上涨。

  规格价差方面：通过我的有色网数据统计，在2019年一季度期间，小棒的价格整体要略高于大棒的报价。1月底，佛山市场大小棒的价差大致在50~60元/吨，而到了2月份，据我的有色网数据统计，月度初期，佛山市场大小棒的价差大致在60-70元/吨左右，到了月底价差收窄至40-50元/吨。截止3月底，目前直径90MM规格货源主流价格在490-530元/吨；直径120/127MM规格货源主流报价在460-520元/吨；直径178MM规格货源主流报价在410-450元/吨。

  无锡市场：在众多主流消费地区中，无锡市场的加工费变动相对来说较为平稳，虽然也存在调价变动，但无论是调价周期还是调价幅度都较为有限。通过表一的数据统计，3月底当地加工费主流报价均值相较于1月初每吨上调了40-50元/吨。在春节假期前期，同样的，无锡市场的加工费低值也下滑至200元/吨左右，而在度过了假期效应之后，当地加工费呈现了平缓的上行调整，虽然波动不及部分地区的明显，但有必要注意一下的是，当地高低值价差相比佛山幅度有些偏高，相同规格尺寸货源不一样的品牌价差高值可达50~60元/吨。到了3月下旬，无锡市场加工费也存在着部分持货商的惜售，降税新政，当月票需求提升等多方面因素影响，加工费主流价格整体稳定在350-450元/吨。

  上图为近几年无锡市场6063铝棒主流价格的运行走势，通过数据统计，2019年一季度当地加工费均值为295元/吨左右，相较于2018年同期下跌4.84%，对比2017年同期下跌9.23%，对照2016年同期下跌5.75%。今年一季度虽然当地加工费呈现了平稳上行走势，但通过数据的对比依旧显而易见，当前无锡市场的价格依旧处于历史偏低位运行。

  规格价差方面：通过我的有色网数据统计，在2019年一季度期间，小棒的价格整体要略高于大棒的报价。1月底，据我的有色网了解，当地大小棒的价差基本维持在50-60元/吨左右，而春节假期过后，价差略有收窄，大致有30-40元/吨的幅度，到了2月底，据我的有色网数据统计，2月份无锡市场大小棒的价差并未见明显调整，月初及月底的价差幅度基本维持在40-50元/吨。截止3月底，目前无锡市场直径90MM规格货源主流价格在400-440元/吨；直径120/127MM规格货源主流价格在380-420元/吨；直径178MM规格货源主流价格在350-390元/吨。

  南昌市场：在今年一季度期间，当地加工费也经历了跌跌涨涨的行情，通过表一数据统计，3月底主流报价均值相较于1月初每吨上调了160-180元/吨。1月份南昌市场铝棒加工费呈现了先扬后抑的走势，1月中上旬，当地库存频频减少，而有别其他消费地区的提前放假，结束交易，南昌市场的交投仍显的较为稳定，在货源减量，交易相对维稳的情形下，持货商挺价意愿明显，从而加工费一路上行，而到了下旬，伴随当地消费端也逐步随波逐流有所萎缩，且货源到量开始增加，加工费也开启了下调行情，而在2月份期间，南昌依旧有不足300元/吨的报价，到了月底，价格整体略有上抬，主流报价基本稳定在300元/吨及以上。截止目前，南昌市场的加工费受到库存货源紧缺，需求稳步释放等因素影响，主流报价运行于400元/吨上方。

  上图为近几年南昌市场6063铝棒主流报价的运行走势，通过数据统计，2019年一季度当地加工费均值为308元/吨左右，相较于2018年同期下跌25.24%，对比2017年同期下跌23.57%，对照2016年同期下跌19.58%。此时我们显而易见，截止目前，南昌市场加工费整体运行也处于历史低位徘徊阶段。

  规格价差方面：相较于佛山及无锡地区的价差，南昌市场相对并未有太突出，据我的有色网了解，一季度当地大小棒规格价差大致维持在20~30元/吨，而截止目前，价差略有小幅收窄至10~20元/吨。

  除去以上三地，例如包头地区、巩义地区及临沂地区等基本维稳运行，在2019年一季度期间虽然也存在有调价变动，但无论从调价周期还是调价幅度都十分有限。1月份期间包括佛山市场及南昌市场的月度环比数据都有所上涨，而上涨的主因基本在于：铝锭基价走低，库存下滑，消费端萎缩时间段差异等，但在年度同比方面，全国整体水平依旧要略显偏低。2月份消费地区整体报价相较于1月份都有不同幅度的下跌，下跌的主因在于：铝锭基价有上行；春节期间库存累积明显，供应端压力大，且下游复工时间延迟等。而3月份的价格坚挺主因在于：消费地到货入库量有限，部分地区货源偏紧；降税新政落地；部分持货商惜售不出等。

  图七、2016~2019年全国五地铝棒现货显性仓库存储的总量变动图 单位：万吨

  库存方面：2019年一季度，全国五地铝棒现货显性仓库存储的总量呈现了先增后减的趋势，其中在2月下旬期间，五地总量接近20万吨，达到了历史的高值，仅次于2017年三季度的25万吨。

  近年来春节假期过后库存增量提升逐步明显，而今年尤为突出，今年增量相当于前三年的总和。

  2019年一季度，五地总量持续攀高，至春节假期，现货显性仓库存储的总量逼近20万吨，对比往年数值有较为显著增加，春节假期过后，伴随消费渐渐恢复，需求逐步释放，库存有所减少，但依旧处于同期历史高位。

  据我的有色网调研，2014年中国铝水占原铝产量比例约为39.5%，2015年上升至60.7%，2016年则上升至76.5%。2017年中国铝水比例略微下调，约为74%。2018年中国铝水比例约为74.13%，与2017年基本持平。截止2019年2月份，中国铝水占原铝产量比例约为69.5%。

  由于连年产能的持续扩张，原材料成本压力及市场消费等多方面因素影响，截止目前，2019年1季度国内铝棒产能利用率仍处于往年同期低值，而在今年2月份，产能利用率一度下滑至37%左右。

  据我的有色网调研：2019年2月全国6063铝棒产量为80.19万吨，环比上涨6.88%，同比上涨26.78%；2019年2月运行产能981.5万吨，环比上涨6.63%，同比上涨26.16%；2019年2月建成产能2508.6万吨。

  纵观2019年一季度，虽然无论是原铝价格还是铝棒的加工费整体都呈现了上行的走势，但更多的因素依旧来自于外部刺激，而实际的消费提升并未达到预期值，基本面仍表现的相对欠佳，供给端压力依旧，而需求端谨慎维稳，常规时间按需采购，包括节假日前后的备货及补货举动都十分有限。与此同时，由于到货情况，库存变量，消费复苏进程，需求释放程度，交易人员心态转变，消息面指引等等因素造就了各消费地区在一季度的交投呈现了一定的差异化。